#时事热点我来评#

有人说，王健林的遭遇是中国房地产黄金时代落幕的缩影。

但在我看来，这更是一场由高杠杆、盲目扩张和资本对赌共同酿成的悲剧。

1. 豪赌IPO对赌，资本游戏反噬自身

万达的债务危机，本质是一场资本游戏的失控。

为了推动万达商管上市，王健林曾与投资人签订对赌协议，承诺若上市失败则需回购股份。

然而，IPO屡屡受挫，导致苏宁、永辉等昔日合作伙伴纷纷翻脸讨债，仅这两家诉讼金额就近90亿元。

更讽刺的是，去年中东资本600亿注资一度让外界以为万达“起死回生”，但如今看来，这笔钱不过是杯水车薪。

2. 轻资产转型成空谈，卖资产饮鸩止渴

万达曾高调宣布转型轻资产模式，试图通过输出品牌和管理“躺赚”。

但现实是，轻资产需要强大的现金流和信用背书，而万达的债务黑洞早已让市场失去耐心。

如今卖掉的近20座万达广场，大多是亏损资产，接盘的险资看中的不过是低价抄底的机会。

这种“割肉”式自救，看似缓解了短期压力，实则动摇了万达的商业根基。

3. 信任危机蔓延，王健林还剩多少底牌？

股权冻结、高管离职、合作伙伴反目——万达的信任危机已从资本圈蔓延至内部。

当张霖这样的“老将”选择离开，当王健林个人持有的7702万股权和19.5亿存款被冻结，市场不禁要问：这位71岁的企业家，是否已失去了对局面的掌控？

更可怕的是，资产抛售和股权冻结形成恶性循环：越卖资产，估值越低；估值越低，越难融资。

4. 时代抛弃你时，连一声再见都没有

王健林的困境，何尝不是中国地产商的集体写照？

从恒大、碧桂园到万达，“高杠杆+快速扩张”的模式在行业寒冬中彻底失灵。

但与其他房企不同，王健林的“文旅野心”曾让他站上巅峰，却也成为压垮骆驼的最后一根稻草。

2017年，万达被迫以“骨折价”甩卖13个文旅项目和77家酒店，如今历史再度重演。

时代不会为任何人停留，首富的光环，终究敌不过经济周期的铁律。

王健林的“最后一战”，留给普通人什么启示？

王健林的跌宕半生，像极了一部商战大片：从军旅硬汉到地产大亨，从“先挣一个亿”的豪言到“卖楼还债”的窘迫。他的故事告诉我们，没有永远成功的企业，只有顺应时代的选择。

对于普通人而言，万达的崩塌更是一记警钟：盲目追逐资本泡沫，终将被泡沫吞噬。无论是企业还是个人，守住现金流、敬畏风险，才是穿越周期的唯一答案。

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